近兩日，大盤市場情緒不高的情況下，白酒等消費個股走勢進入低位，市場分化明顯。其中，白酒板塊的領頭羊貴州茅臺同樣受到影響。
從這兩天股價走勢來看，10 月 24 日收盤，貴州茅臺報收于 1501.28 元，下跌 7.56%，換手率 1.05%，成交量 13.21 萬手，成交額 202.18 億元。10月25日，貴州茅臺再度低開1.46%報1479.42元，股價創2020年7月以來新低，市值1.85萬億元。
技術面上，北上資金流出是貴州茅臺股價變化的重要原因。24日，北上資金凈賣出貴州茅臺高達43.67億元，已連續10日凈賣出貴州茅臺，共計135.95億元。最近8個交易日，北上資金大幅凈賣出280億元。食品飲料是外資的重倉股，目前持股市值約2700億元，外資賣出，必然會對相關板塊的股票形成較大壓力。
而在消息面上，由于全球范圍的復雜因素、國內疫情以及北上資金流出等影響，導致市場整體情緒偏弱，空頭情緒濃烈，多項因素交織影響，最終體現在貴州茅臺這兩日的股價表現。
不過有分析人士認為，雖然這兩日茅臺股價出現資金“出逃”，但該公司基本面并無變化。
根據貴州茅臺三季報顯示，該公司營收和凈利潤分別為295億元和146億元，同比增長基本都接近16%，相比今年前兩個季度小幅放緩，其放緩的原因是直營渠道放緩。第三季度，茅臺直營渠道收入增長了111%。顯然這是一個極高速的增長，但卻比上季度小幅放緩，營收貢獻占比回落到了40%以下。其新推的自營電商APP i茅臺收入，也從上季度的44億，降低到了40億元。
而具體到核心產品上，貴州茅臺除了飛天茅臺外，系列酒勁過產品結構梳理后，第三季度同比增加42%，對貴州茅臺酒類收入占比達到17%。行業分析人士認為，這些以茅臺1935為代表的系列酒，已成為茅臺未來增加銷量與利潤的來源，同時是該公司的“緩沖墊”和“彈簧床”。“這些緩沖墊，都使得茅臺可以依據自身節奏，調節收入增長幅度。茅臺收入，前兩個季度增速超過了16%，第三季度小幅回落，稍微放緩，全年正好完成15%的收入增長目標”。
另外在產能方面，目前貴州茅臺正在進行增產建設。據業內人士透露此外，習水縣習酒鎮新寨片區茅臺醬香系列酒3萬噸技改工程已全部建成，加上11月8日正式啟用的20棟廠房，本年度共有52棟制酒房投產，設計年產能達1.87萬噸，另外，附近片區37棟生產廠房正在陸續建設中。
增加產能的同時，茅臺也利用酒能存儲的特征，加強跨時間調配能力。目前，酒廠中華片區15棟酒庫續建項目現已完成過半，預計年底前全部投用，儲酒量可達1.8萬噸。酒庫對于茅臺來說，是一個在時間上調配產能，從而實現更大利潤。
業界看來，在貴州茅臺基本面不變的情況下，該公司業績可持續穩定增長，與此同時，消費者對茅臺酒需求依然非常穩定，長遠來看，這一系列重要因素使得貴州茅臺具有穿越周期的特點。
