那么滬指大盤指數應該如何計算呢?需要計算哪些方面呢?
所謂指數,是指N個數值以加一定權重得到的結果,比如A的值是30,占60%,B的值是50,占40%,那么當前指數就是30 * 60% 50 * 40%=38;
市場指數一般是指所有股票價格經過一定權重加權后得到的值。它的變化與所有股票價格的變化有關,也反映了整體趨勢的變化。
1.股票平均價格的計算
股價平均反映某一時間上市股票價格的絕對水平,可分為簡單算術股價平均、修正股價平均和加權股價平均三類。通過比較不同時間點的平均股票價格,人們可以看到以股票價格的變化和趨勢
(1)簡單算術平均股價
簡單的算術平均股價是通過將樣本股票的日收盤價之和除以以樣本的數量得到的。
即簡單算術股價平均值=(p1p2p3.pn)/n全球首個股票平均價格為33,354。道瓊斯股票平均價格是在1928年10月1日前用簡單算術平均法計算的。
現在假設從一個股市抽樣的股票為A、B、C、D,某個交易日的收盤價分別為10元、16元、24元、30元,計算這個市場的平均股價。
將以上數字代入公式,得到平均股價=(P1 P2 P3 P4)/n=(10 16 24 30)/4=20(元)
雖然簡單的算術股票價格平均值很容易計算,但它有兩個缺點:
首先,它沒有考慮各種樣本股票的權重,因此無法區分不同重要性的樣本股票對平均股價的不同影響。
第二,當樣本股票在股票分割中分配紅股和增資時,平均股價會斷裂,失去連續性,使得時間序列前后難以比較。
例如,當上述D股在以,拆分為三股時,股價將從30元降至10元,然后平均值不是按上述計算的20元,而是(10 16 24 10)/4=15(元)。
也就是說,由于D股分割的技術變化,平均股價從20元降到了15元(這還沒有考慮其他影響股價變化的因素),顯然不符合平均作為股價變化指標的要求。
(2)修訂后的平均股份數
有兩種修正的股票平均價格:
一種是除數修正法,又稱陶修正法。這是美國道瓊斯在1928年創造的計算平均股票價格的方法。這個方法的核心是求一個常數除數。以修正了股票分割、增資和發行紅利導致的股票平均價格的變化,而以保持了股票平均價格的連續性和可比性。
具體方法是用以的新股價除以以,的舊平均股價,然后用以的新除數除以以,計算期內的總股價,得到修正后的平均股價。
即:新除數=變動后新股價/舊股價平均值=報告期內總股價/新除數在前面的例子中,除數為4。
調整后的新除數應為:新除數=(10 16 24 10)/20=3,新除數應代入以下公式。
然后修正后的平均股價=(10 16 24 10)/3=20(元)給出的平均值與未分割時計算的平均值相同,股價水平不會因股票分割而變化。
二、股價修正法。股價修正法是將股票分割的變動股價恢復到變動前的股價,使平均股價不發生變化。美國《紐約時報》編制的500只股票價格的平均值采用股票價格修正法計算股票價格的平均值。
(3)加權平均股價
加權平均股價是根據各種樣本股票的相對重要性,用加權平均法計算出的平均股價,其權重(Q)以是成交股票數,股票總市值,股票發行量,等。
2.股票指數的計算
股指是反映不同時間點股價變化的相對指數。通常,報告期的股票指數是通過將報告期的股票價格與固定基期價格進行比較,并將兩者的比率乘以以基期的指數值而獲得的。
(1)相對法:相對法,也稱平均法,是先計算每個樣本的股指。相加得到總算術平均值。其計算公式為:股指=n個樣本股指之和/n 英國《經濟學家》普通股指數采用此計算方法。
(2)綜合法:綜合法是將樣本股票在基期和報告期的價格分別進行匯總,然后通過比較計算出股指。
即股票指數=報告期股票價格之和/基期股票價格之和代入數字。
股價指數=(8 12 14 18)/(5 8 10 15)=52/38=136.8%,即報告期股價較基期上漲36.8%。
從平均法和綜合法來計算股指,兩者都沒有考慮到各種被抽樣股票的不同發行量和交易量,而是對整個股市的股價有不同的影響,所以計算出的股指不夠準確。為了準確計算股指,需要增加一個權重,可以是以成交量,也可以是以發行量
(3)加權法:加權后的股指根據樣本股票在各個時期的相對重要性對以進行加權,其權重可以是:成交股票數量、發行量,股票等。除以時間,權重可以是以作為基本選項號,或者以作為報告選項號。
以基期成交股票(或發行量權重的指數稱為拉斯拜爾指數;權重為以報告期內成交(或發行量股票數量的指數稱為牌價指數。
拉斯拜爾指數側重于基準期內成交股票(或發行量的數量,而格蘭特指數側重于報告期內成交股票(或發行量的數量。目前世界上大部分股指都是牌旭指數。